インフレーションについてよく語られる方法は、その本質を隠しています。ニュースでは「物価が上がった」と報じられますが、まるで商品が自らそう決めたかのようです。より正直な説明は逆です。多くの場合、パンが高くなったのではなく、お金の価値が下がったのです。
基本的な関係は簡単です。経済における財やサービスの量がゆっくりと増え、お金の量が急速に増えると、同じものをめぐってより多くの通貨単位が競い合うことになり、各商品の価格が通貨単位で上がります。誰も何も取り決める必要はありません。これは算数です。
これは、すべての物価上昇が貨幣インフレーションであることを意味するわけではありません。干ばつが作物を破壊し、コーヒーが高騰することもあれば、戦争がルートを閉鎖し、運賃が高騰することもあります。これらは相対的な価格上昇であり、原因が解消されれば修正されます。ここで関心があるインフレーションは、すべてのものに同時に、年々影響を与え、戻らないものです。これはお金に関するものであり、商品に関するものではありません。
ブラジルはこの問題をほとんどどの国よりもよく知っています。1986年から1994年の間に、ブラジルの通貨は5回も変更されました — クルザード、クルザード・ノーボ、クルゼイロ、クルゼイロ・レアル、そして最終的にレアルへ。各交換はゼロを切り捨て、物価上昇を終わらせると約束する計画と共に行われました。価格の凍結、価格表、スーパーマーケットの監視員が存在しましたが、それでも価格は同じ週に何度も変わりました。固定給の人々は、支払い日と買い物日の間に価値が溶けるのを見ました。給料日に1か月分の食料を買うことは、組織化ではなく防衛でした。
極端なケースは教訓をさらに明確にします。1923年のドイツでは、無制限の印刷により、最高額の紙幣が数兆マルクに達し、子供たちが紙幣の束を積み上げて遊ぶ写真が出回りました。2008年のジンバブエでは、100兆ジンバブエドルの紙幣が存在しましたが、それではバスの切符も買えませんでした。これらのケースでは、どの国も突然生産量が減ったわけではありません。変わったのはお金の量でした。
あまり議論されないが重要な点は、平均価格よりも新しいお金を最初に受け取る人です。新しく作られたお金は、すべての人に同時に届くわけではありません。特定の場所 — 銀行、公債、大口の借入者 — を通じて入ってきます。そして、その近くにいる人は、価格が上がる前にお金を使います。その遠くにいる人は、価格が上がった後にお金を受け取ります。これをカンティロン効果と呼び、インフレーションが均一な税ではない理由です。それは、末端にいる人から起源にいる人への購買力の移転を引き起こします。
第二の結果は、インフレーションが行動に与える影響です。お金を貯めることが損失の保証であるなら、貯蓄は慎重さではなく損失になります。人々は先を見越して行動します：今必要でないものを買い、価値が下がる通貨で借金をし、価値を保持する資産を探します。安全に貯蓄できない社会は、長期的な計画を立てるのが難しくなります。そして、長期的な計画を立てることが、大きなものを築くために必要です。
スケールの認識は重要です。年間6%のインフレーションは控えめに見えるかもしれませんが、30年間続くと、貯めた1レアルの購買力は約17%に減少します。何の出来事も、危機も、見出しもありません。価値はただ流れ去ったのです。
だからこそ、前のレッスンでの希少性が最も決定的な特性だったのです。誰かの決定によって量が決まるお金は、その価値の保存が決定者の判断と利益に依存します。誰も変更できない検証可能な限界を持つお金は、異なる提案です。Bitcoinは、そのルールに2100万単位の限界が書かれており、この数字が興味深いのは、その数字自体ではなく、誰でもそれが守られているか確認できるという事実です。
そこに到達する前に、今日流通しているお金の大部分を生み出すシステムを内部から理解する必要があります。それが次のレッスンです。