インフレーションの説明方法は、その本質を隠していることが多いです。ニュースでは「物価が上がった」と報じられますが、まるで商品が自ら値上げを決めたかのようです。より正直な説明は逆で、ほとんどの場合、パンが高くなったのではなく、お金の価値が下がったのです。
基本的な関係はシンプルです。経済における財やサービスの量がゆっくりと増加し、お金の量が急速に増加する場合、同じものをめぐってより多くの通貨単位が競い合うことになり、各商品の価格が通貨単位で上昇します。誰も何かを企んだわけではありません。これは算数です。
これは、すべての価格上昇が貨幣インフレーションであることを意味するわけではありません。干ばつが作物を破壊し、コーヒーが高騰することもあれば、戦争がルートを閉ざし、運賃が高騰することもあります。これらは相対的な価格上昇であり、原因が解消されれば修正されます。ここで重要なのは、すべてのものに同時に影響を与え、年々続き、元に戻らないインフレーションです。これはお金に関するものであり、商品に関するものではありません。
ブラジルはこの問題をほとんどの国よりもよく知っています。1986年から1994年の間に、ブラジルの通貨は5回も変更されました — クルザード、クルザード・ノヴォ、クルゼイロ、クルゼイロ・レアル、そして最終的にレアルです。各変更はゼロを削除し、価格上昇を終わらせることを約束する計画と共に行われました。価格の凍結、価格表、スーパーマーケットの監査官が存在しましたが、それでも価格は同じ週に何度も変わりました。固定給の人々は、支払い日から購入日までの間に価値が溶けていくのを見ました。給料日に一ヶ月分の食料品を購入することは、組織的な行動ではなく、防衛策でした。
極端なケースは教訓をさらに明確にします。1923年のドイツでは、無謀な印刷が進み、最高額の紙幣が数兆マルクに達し、子供たちが紙幣の束を積み上げて遊ぶ写真が流通しました。2008年のジンバブエでは、100兆ジンバブエドルの紙幣が存在しましたが、バスの切符すら買えませんでした。これらのケースでは、どの国も突然生産量が減ったわけではありません。変わったのはお金の量です。
あまり議論されないが重要な点は、新しいお金を最初に受け取る人です。新しく作られたお金は、全員に同時に届くわけではありません。特定の場所 — 銀行、公債、大口の借り手 — を通じて流入し、その近くにいる人々は価格が上がる前にお金を使います。その遠くにいる人々は、価格が上がった後にお金を受け取ります。これをカンティロン効果と呼び、インフレーションが均一な税ではない理由です。購買力は末端から起源に移転されます。
第二の結果は、インフレーションが行動に与える影響です。お金を貯めることが損失を保証するなら、貯蓄は慎重さではなく損失になります。人々は先を見越して行動します：今必要でないものを買い、価値が下がる通貨で借金をし、価値を保つ資産を探します。安全に貯蓄できない社会は、長期的な計画を立てるのが難しくなり、長期的な計画が大きなものを築くのです。
スケールの感覚を持つことは重要です。年間6％のインフレーションは控えめに見えますが、30年間続くと、貯めた1レアルの購買力は約17％に減少します。何のイベントも、危機も、見出しもありません。価値はただ流れ去ったのです。
だからこそ、前のレッスンでの希少性が最も決定的な特性だったのです。誰かの決定によって量が決まるお金は、その価値の保存が決定者の判断 — そして利益 — に依存します。誰も変更できない検証可能な限界を持つお金は、異なる提案です。Bitcoinはそのルールに2100万単位の上限が書かれており、この数字が興味深いのはその数字自体ではなく、誰でもその遵守を確認できるという事実です。
そこに到達する前に、今日流通しているお金の大部分を生み出すシステムを内部から理解する必要があります。それが次のレッスンです。