Биткойн не возник из академической дискуссии. Он родился в разгар кризиса, и этот кризис имеет имя и дату.
История начинается в Соединенных Штатах, с низкими процентными ставками и легким доступом к ипотечному кредиту. Финансирование покупки дома стало настолько дешевым, что спрос взлетел, и цены росли годами. Пока цены росли, все казалось правильным: покупатели получали прибыль, кредиторы имели гарантии, которые сами по себе увеличивались в цене, а скептики выглядели пессимистами. В этой атмосфере стали популярными субстандартные кредиты, выдаваемые заемщикам с малой или отсутствующей подтвержденной способностью платить, часто с низкими платежами в первые годы и резким увеличением в будущем.
Второй ингредиент — это упаковка. Вместо того чтобы хранить эти кредиты, банки объединяли их тысячами и продавали пакет как ценные бумаги, с правом на поток платежей от семей. Пакеты разрезались на части, части переупаковывались в новые пакеты, и в конце цепочки находилась бумага, которую почти никто не мог действительно проанализировать. Рейтинговые агентства присвоили значительной части этой горы высший рейтинг. Пенсионные фонды, муниципалитеты и банки по всему миру покупали их.
Третий ингредиент — это кредитное плечо. Институты работали с минимальной долей собственного капитала на каждый реальный риск, что умножает прибыль, пока цены растут, и разрушает институт при небольшом падении.
В 2006 и 2007 годах цены на недвижимость перестали расти и начали падать. Платежи увеличились, задолженность выросла, и ценные бумаги, обеспеченные этими ипотеками, превратились в бумаги без цены — не потому что они стоили мало, а потому что никто не знал, что в них содержится. В сентябре 2008 года Lehman Brothers, инвестиционный банк с более чем 150-летней историей, подал заявление о банкротстве. Кредитование между банками остановилось: ни один из них не знал, какой из других был неплатежеспособен, поэтому все прекратили кредитовать друг друга.
Ответ пришел от государства. Банки и страховые компании, считавшиеся слишком большими, чтобы обанкротиться, были спасены за счет государственных средств в рамках программ на сотни миллиардов долларов, а центральные банки годами покупали активы и расширяли баланс, чтобы поддерживать систему. Оправдание — избежать еще большего коллапса — можно защитить, и оно продолжает обсуждаться. Но практический результат был труден для восприятия тех, кто был вне системы: миллионы семей потеряли дома и работу, в то время как институты, взявшие на себя риски, были поддержаны за счет денег всех, и те, кто хранил сбережения, оплатили счет через инфляцию.
Именно в этом контексте появляется документ. 31 октября 2008 года, через пять недель после краха Lehman, кто-то под именем Сатоши Накамото опубликовал в списке рассылки по криптографии работу из девяти страниц: "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System". Первая строка резюме предлагает версию электронной наличности, которая позволяет прямые платежи от одной стороны к другой без участия финансового учреждения.
3 января 2009 года был создан первый блок сети. Внутри него, в поле, которое принимает свободный текст, Сатоши записал фразу: "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks" — заголовок британской газеты The Times того дня, о министре финансов на грани второго спасения банков.
Эта фраза выполняет две функции. Одна из них техническая: она доказывает, что блок не был создан до этой даты. Другая — это заявление о намерениях, и она не оставляет сомнений в том, что предлагалось и против чего.
Важно быть точным в том, что такое Биткойн и что он не является. Он не является планом правительства, ни обещанием обогащения, ни решением всех проблем, существовавших в 2008 году. Это техническое предложение для конкретного вопроса, который весь этот модуль строил: возможно ли иметь деньги, которые являются проверяемо дефицитными, которые любой человек может использовать без разрешения, и чьи правила никто не может изменить в одностороннем порядке?
Ответ на этот вопрос — как он работает, почему он работает и где он все еще сталкивается с препятствиями — это тема следующего модуля.