ההיסטוריה של הכסף אינה קו ישר לעבר ההתקדמות. זו סדרה של חילופים שבה כל התקדמות פתרה בעיה ממשית, וכמעט תמיד, יצרה בעיה חדשה. כדאי לעקוב צעד אחר צעד, כי הבעיה שנוצרה מהצעד האחרון היא הנושא של כל הקורס הזה.
הקפיצה הגדולה הראשונה הייתה המתכת. מלח נמס בגשם, בקר מת, צדפות נשברות וקקאו נרקב. זהב וכסף לא עושים שום דבר מזה: הם לא מחלידים, לא מתקלקלים, אפשר לחתוך ולהתיך אותם לחלקים קטנים יותר מבלי לאבד ערך והם קשים למציאה. חופן מתכת מרוכז בערכו של עגלת דגנים, מה שפותר בבת אחת את בעיות העמידות, החלוקה והניידות.
אבל למתכת בצורת מוט יש פגם מעשי: לכל תשלום, מישהו צריך לשקול ולבדוק את הטוהר. הקפיצה השנייה הייתה הטבעה. מטבע עם הסימן של מי שהנפיק אותה היא מתכת שכבר נשקלה ונבדקה — הסימן הוא חיסכון בבדיקה. הייתה זו לידיה, בטורקיה של היום, בסביבות המאה השביעית לפנה"ס, שפופולרה את הרעיון. יחד איתה הגיע הפגם: מי שמטביע את המטבע יכול להפחית את כמות המתכת בתוכה ולשמור על אותו ערך נקוב. הקיסרים הרומאים עשו זאת במשך מאות שנים, עד שהדנאריוס הכסוף הכיל כמעט ולא כסף. זו האינפלציה המתועדת הראשונה בהיסטוריה, והיא לא נזקקה לשום מדפסת.
הקפיצה השלישית הייתה הקבלה. נשיאת זהב היא מסוכנת וכבדה, אז אנשים החלו להשאיר את המתכת אצל צורפים וסוחרים, שהחזירו נייר שאומר "לנושא מסמך זה יש זכות לכמות זהב מסוימת שמורה כאן". מכיוון שהנייר היה יותר נוח מהמתכת, הוא התחיל להסתובב במקום המתכת. כך נולד הכסף הניירי: לא כהמצאה ממשלתית, אלא כהקבלה שהחלה להיות שווה לערך של הדבר השמור.
וכאן מופיע הפגם שמגדיר את העולם המודרני. הצורפים הבינו שכמעט אף אחד לא מושך את הזהב באותו זמן, ושאפשר להנפיק יותר קבלות ממה שיש מתכת בכספת. כל עוד אף אחד לא חושד, זה עבד. זו הזרע של הרזרבה החלקית, שהיא הנושא של שיעור 5.
הקפיצה הרביעית הייתה הריכוזיות. במקום אלף מנפיקים, אחד בלבד: הבנק המרכזי, עם המונופול על ההנפקה וההבטחה להמרה לזהב. ב-1944, עם אירופה בהריסות, הסכם ברטון וודס הרחיב את ההיגיון לכל העולם — המטבעות הלאומיים היו ניתנים להמרה לדולר, והדולר היה ניתן להמרה לזהב ב-35 דולר לאונקיה. כל העולם נשען על הבטחה אחת בלבד.
הצעד החמישי היה הפרת ההבטחה הזו. ארצות הברית הוציאה יותר דולרים ממה שהיה לה זהב לגיבוי, בעיקר עם מלחמת וייטנאם ותוכניות חברתיות, ומדינות אחרות החלו לדרוש את ההמרה. ב-15 באוגוסט 1971, ריצ'רד ניקסון הודיע ברשת הלאומית על השעיית ההמרה של הדולר לזהב. זה הוצג כצעד זמני. זה מעולם לא בוטל.
מאז, הכסף בעולם הוא פיאט — המילה מגיעה מ-fides, אמונה בלטינית. שטר של ריאל או דולר אינו קבלה על שום דבר: הוא שווה כי החוק אומר שהוא אמצעי תשלום וכי כולם ממשיכים לקבל אותו. וכיוון שאין יותר כספת שמגבילה את ההנפקה, כמות הכסף הפכה להחלטה פוליטית, לא עובדה טבעית.
שימו לב לדפוס. כל שלב החליף את איכות הכסף בנוחות השימוש, והחשבון שולם על ידי מי ששמר את הכסף. מתכת היא לא נוחה אבל אף אחד לא מייצר זהב; נייר מגובה הוא נוח אבל מישהו יכול להנפיק יותר; כסף פיאט הוא נוח ביותר ואין לו שום מגבלה מלבד ההחלטה של מי שמנפיק.
השאלה שנותרת היא: האם אפשר לקבל את שתי הדברים? כסף נוח כמו קובץ דיגיטלי ומוגבל כמו זהב? השאלה הזו נותרה ללא תשובה מעשית במשך ארבעים שנה. התשובה היא הנושא של המודולים הבאים.